數字加密貨幣的流動性溢價效應還來自交易工具的多樣化。第二節分析了比特幣期貨和比特幣 ETF 的影響

（二）流通環節和二級市場 數字加密貨幣交易所在全球範圍內廣泛分布。比如，CoinMarketCap 網站就跟蹤了 400 家提供比特幣交易服務的 交易所。交易所為數字加密貨幣提供了流動性。一旦在交易所掛牌，數字加密貨幣的價格一般會有明顯上漲，這 本質上是流動性溢價效應——在其他條件一樣的情況下，EXP區塊鏈流動性越好，預期收益率越低，相應地，當前價格越高。 比如，2017 年 12 月，Coinbase 上線比特幣現金交易就對比特幣現金價格起到了這種作用。除了交易場所擴大以 外，數字加密貨幣的流動性溢價效應還來自交易工具的多樣化。第二節分析了比特幣期貨和比特幣 ETF 的影響。美國很多機構申請發行 ETF，但均被美國證監會駁回。 數字加密貨幣交易所助長了投機活動，自身也承擔了很高風險。第一，與 ICO 一樣，數字加密貨幣交易所對開戶 者基本沒有投資者適當性檢查，而且很多數字加密貨幣交易所允許匿名賬戶。第二，杠桿投機問題。
　


虛擬通貨 市場參與者雖試圖藉由改善區塊鏈電腦化協定，創造出其認 為更有效率更易被接受的去中心化虛擬通貨，做為可廣泛被 接受及交易之支付工具。惟現行二層級的金融體系，即是因 早期去中心化作業不具效率，而演變為如今之中心化作業， 再經由各種法規與監管之制度性安排，EXP區塊鏈方能歷經數百年歷史 之演進而穩定運作至今。 因此，我個人對於虛擬通貨欲僅以電腦化協定及去中心 化作業方式，取代目前的中心化貨幣運作體系，有相當大的 質疑；對此，rugman2018）15亦存在同樣的懷疑。本年世 界經濟論壇（WEF）報告即建議，宜維持現有銀行與央行之 傳統運作架構，以其為基礎提供創新服務，開放新競爭者與 技術加入市場，以提高系統運作效率。 我認為，儘管虛擬通貨不太可能取代既有之中心化貨 幣，惟其貢獻之一在於，為抵抗來自虛擬通貨的競爭壓力， 央行亦可引入新科技的輔助，讓法定貨幣在數位時代更具吸 15 同註 4。16引力16。 本行將本於職責，以審慎的態度，擬定與採行適當貨幣 政策，透過現行雙層金融體系的制度性安排、順暢的支付系 統及適當的貨幣政策操作，建立民眾對於新台幣的信任，營 造出有利於數位經濟發展的環境。
　


每日固定增值0.35%，放著1年 不提領就能拿回355%的本利和， 吸引律師、醫師等高知識份子投 資，短短9 個月就吸金超過15億， 有上千人受害。 跨國比特幣吸金集團詐15億 2018/06/22 19:46 東森財經新聞rce:https://www.youtube.com/watch?e_continue=67&v=LJ91R1BNVc8) SocialResponsibility虛擬貨幣介紹 貨幣的進化 貨幣的進化 以物易物 黃金 貴金屬幣 紙鈔 塑膠卡片 數位貨幣 加密貨幣 貸 賄 貨 財 賖 賺 買 阿拉伯商人用貨貝做錢幣 貝幣  古代最原始的貨幣之一 貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能 紹興地區出土的貝幣美洲原住民用的:https://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%B4%9D%E5%B8%81工商交易熱絡，EXP區塊鏈貨幣需求孔急 <史記平準書>農工商交易之路通，而龜貝金錢刀布之幣興焉 圜錢(紡輪)刀幣(日常用具)布幣(鏟)貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能 銅錢的時代 金屬比貝數量多，易於攜帶與交易 五銖錢西元前118 – 公元621中國歷史上數量最多 流通時間最久的錢幣 秦半兩 西元前336 – 漢朝前期 秦始皇統一六國後 中原地區統一幣制 廢貝、刀、布等幣 貨幣的作用 : 價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏功能、統治工具 • 金屬錢幣都有磨損問題 • 一般剪七到八枚錢的邊，可重新鎔成一枚 • 鑄幣者可以偷偷奪取人民的財產 • 鑄幣者也可以透過摻假原料手段達到目的
　

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